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    金融學術講座2020年第7期
    發布時間:2020年12月08日 16:18    編輯:呂寧    點擊:[]

    演講主題:控股股東股權質押與公司債的信用利差


    主講人:梁巨方,湖南大學金融與統計學院副教授、碩/博士生導師


    內容摘要:基于2012-2018年發行的公司債券為樣本,使用面板數據模型與中介效應模型,本文分析了控股股東股權質押對公司債信用利差總效應和風險傳導路徑。實證證明,控股股東參與股權質押或者股權質押比例越高,公司債信用利差越高。地方政府對上市公司的隱性擔保受控股股東股權質押貸款影響而被削弱;股權質押比例提高提升了地方國企公司債券的信用利差;信用評級機構忽視股權質押風險從而高估評級,導致了債券評級參考價值減弱;股權質押比例提高提升了高信用評級企業公司債券的信用利差。中介效應分析證明,民營企業傾向通過操控信息披露來維持控制權穩定,國有企業選擇調整股利分配政策來緩釋股權質押引起的流動性風險。


    主講人簡介:梁巨方,廈門大學王亞南經濟學研究院經濟學博士,現任湖南大學金融與統計學院副教授、碩/博士生導師。主要研究方向為金融衍生品、金融市場微觀結構、應用金融計量經濟學。


    時間:12月10日下午14:00-15:00


    地點:騰訊會議(ID:575 589 339)

    鏈接:https://meeting.tencent.com/s/ufVQKJom7frz


    主辦單位:山東大學經濟學院

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